今年以来港股最大IPO花落申万宏源,张掖亚博体育下载地址

张掖亚博体育下载地址: 编者注:申万宏源(000166)将于4月12日开始招股△,直至4月17日结束⊿﹡。公司预计于4月26日挂牌⊙,申万宏源香港、高盛、工银国际以及农银国际担任此次上市联席保荐人∵π。下面由华盛学院带您了解这家我国着名的证券公司π。 招股信息速揽 数据来源:Wind△,华盛证券 核心观点 申万宏源是我国领先的投资银行集团♂,也将成为第12家A+H股券商♂□。随着我国证券行业的快速发展┊⊿,公司将迎来更多机遇; 公司独创“投资集团+证券公司”双层架构∟△,构建同业差异化优势;虽正值行业寒冬∵,但公司业绩优于行业平均水平; 当前证券市场行情回暖∟,3月交易量创新下近年高□,券商行业将成为主要受益者♂,公司各项业务有望获得明显改善▽♂。 公司概况:声名显赫、历史悠久 申万宏源的历史可追溯到1980年代♂,最早是由申银证券和万国证券在1996年合并成立申银万国证券┊,之后于2015年吸收宏源证券⊙,完成中国证券史上最大规模的合并▽□,最终整合成为申万宏源证券♂?。 公司是我国领先的投资银行集团▽,于2018年9月30日在各省拥有46家分公司、310家证券营业部及40家期货营业部∟。在我国代理发行了第一张A股股票、B股股票☆∵,编制了第一个股票指数▽┊,推出了首家由证券公司发行并实施管理的公募基金⊙,是我国声名显着、历史悠久的着名券商☆。 行业分析:行业地位毋庸置疑┊〇,行业发展随经济发展将迎来更多机遇 公司行业内历史悠久、多方位、高质量领先﹡♂,2018年9月30日净资产在我国全部证券公司中排名第七π,营收及净利润均排名第六↑,加权平均净资产收益率以净资产计算排名第一△☆。 资料来源:招股书↑,华盛证券 而经历了四十多年的高速发展∴,我国已经是世界第二大经济体♂⌒,而证券市场总市值占名义GDP证券化率截至2017年底为68.6%;家庭财富规模截至2018年上半年达到52万亿美元□,位居全球第二♂⊿,资产配置主要分布在储蓄存款、理财产品或房地产领域↑。未来随着我国直接融资程度和证券化率的进一步提高□,军民财富在证券类资产的配置比重增加〇☆,证券行业将迎来更多的发展机遇⊙。 资料来源:招股书♀,华盛证券 业务分析:双重架构∴,构建同业差异化优势 公司通过建立独特的“投资集团+证券公司”的双层架构┊☆,构建同业差异化优势∵,提供企业金融、个人金融、机构服务及交易和投资管理等综合金融服务☆。 资料来源:招股书△,华盛证券 公司为企业客户提供覆盖全生命周期的一站式金融服务和资金支持♂,包括从初期的三板挂牌、私募股权□♂,到成长阶段的IPO保荐、承销以及后期阶段的债券发行和股票增发∴。 公司是2011年至2018年连续八年获得中国证监会授予的“A类AA级”证券公司监管评级∴〇,也是中国证券公司所得的最高评级♀,优秀的风控♀∴,实现优质的增长⊿。 公司营业部数量在2017年底位居行业第四♂∵,投顾人数名列第七π,通过线上和线下渠道┊,为个人金融客户提供多样的金融产品☆。截止2018年9月底♂↑,客户托管资产市值合计2.7万亿元↑↑,市占率达7.4%〇,位居行业三甲♂♀。金融客户数量达650万个∴,包括2.1万高净值客户和逾27.2万富裕客户∵,其账户余额占个人金融客户资产余额的比例达74.7%♂。机构客户超过1000名〇,资管业务规模达7346亿元□,行业排名第三♀↑。 通过下表可以发现□,公司个人金融业务占公司收入来源的50%以上◇,机构服务及交易近年来发展迅速⊙。 资料来源:招股书◇☆,华盛证券 财务分析:行业寒冬⊿♂,财报优于同行 公司2016年、2017年及2018年前三个季度总收入分别为214.81亿元、206.38亿元和157.99亿元⊿。 由于市场行情下行的影响△,公司手续费及佣金业务持续拖累业绩⊿,但利息收入持续增长△,18年前三个季度收入达到71.14亿元⊙,投资收益同样实现大幅增长♂□,达到36.05亿元↑◇。因此⊙﹡,公司的业绩表现◇∟,在证券行业寒冬之际☆,还优于同行业平均水平∴♀。 资料来源:招股书◇,华盛证券 核心竞争力及风险点:风险大幅缓解〇,公司硬核实力明显☆┊,将受益于行情回暖 近期随着股权质押得到政策及政府的支持﹡⌒,券商承担的风险得以大幅缓解▽,估值有望修复┊。而且↑,公司自成立以来△♂,见证了我国证券行业的发展历程☆⊙,历经多个市场周期以及监管环境的变化〇♂,拥有在我国资本市场历史悠久的强大品牌π▽。 同时□□,随着近期证券市场行情回暖┊,资本市场改革政策密集落地∵,市场成交活跃度不断提高〇⊙,而券商行业将成为主要受益者♂?,因此公司各项业务相对去年有望获得明显改善∴。 估值对比及申购攻略 与其他赴港上市券商比较▽,申万宏源的市盈率偏高▽。但今年一季度市场回暖◇∵,券商业绩明显改善┊,并且申万宏源还吸引到工商银行、华夏人寿、中国人寿和中国再保险等13家基石投资者〇∴,总计认购约8.29亿美元的股票↑,以假定中点定价计算占发行股票的69%⌒┊。所以申万宏源此次上市值得投资者关注∵∟。 数据来源:Wind⌒,华盛证券本文首发于微信公众号:港股情报局∟〇。文章内容属作者个人观点∴,不代表和讯网立场┊〇。投资者据此操作☆,风险请自担♀。【张掖亚博体育下载地址】